ЕЦБ отказывает в гарантии кредита Украине на 140 млрд евро из активов РФ

Европейский центральный банк (ЕЦБ) отказался выступать в роли кредитора последней инстанции для схемы, предложенной Европейской комиссией. Эта инициатива предполагала предоставление Украине беспроцентного займа в размере 140 миллиардов евро, обеспеченного доходами от замороженных российских резервов. Решение ЕЦБ, о котором сообщила Financial Times во вторник, подчеркивает растущие трудности в использовании этих средств для поддержки Киева на фоне затяжного конфликта.

Суть предложения Еврокомиссии

Европейская комиссия разработала план, направленный на решение бюджетного дефицита Украины, оцениваемого в десятки миллиардов евро на ближайшие годы. Замороженные активы российского Центробанка, хранящиеся в основном в бельгийском депозитарии Euroclear, оцениваются примерно в 185–210 миллиардов евро. Идея заключалась в том, чтобы направить прибыль от этих активов — около 3–5 миллиардов евро ежегодно — на выплату займа. Украина обязалась бы вернуть средства только после того, как Россия выплатит репарации за ущерб от военных действий.

Эта схема позиционировалась как компромисс: она избегала прямой конфискации активов, что могло бы спровоцировать юридические споры и ответные меры Москвы. Однако для реализации требовались государственные гарантии от стран ЕС, чтобы разделить риски между депозитарием и правительствами. Бельгия, как страна-хозяин Euroclear, выражала обеспокоенность возможным кризисом ликвидности и требовала дополнительных заверений.

Почему ЕЦБ вышел из проекта

Представители ЕЦБ прямо заявили, что предложенная модель выходит за рамки их мандата. Центральный банк фокусируется на обеспечении монетарной стабильности в еврозоне, а не на геополитических финансовых операциях. Участие в схеме могло бы создать прецедент для вмешательства в международные споры, что противоречит принципам независимости ЕЦБ. Как отметили источники в Брюсселе, регулятор отказался предоставлять "Backstop" — механизм защиты от убытков для Euroclear Bank, кредитного подразделения депозитария.

• Нарушение мандата: схема не связана с целями ценовой стабильности.
• Риски для еврозоны: потенциальные судебные иски от России могли бы подорвать доверие к финансовой системе.
• Политическая нейтральность: ЕЦБ избегает вовлечения в распределение санкционных активов.

Последствия для финансовой помощи Украине

Отказ ЕЦБ стал очередным ударом по усилиям ЕС по мобилизации средств для Киева. Ранее, в октябре, лидеры ЕС отложили решение по активным до декабря из-за возражений Бельгии и других стран. Теперь Брюссель ищет альтернативные пути: от краткосрочных мостовых кредитов до увеличения прямых грантов. По оценкам экспертов, без дополнительных 20–30 миллиардов евро в год Украина рискует столкнуться с дефицитом в оборонном и социальном секторах.

В контексте глобальных сдвигов, включая возможные изменения в американской политике после инаугурации нового президента, Европа сталкивается с необходимостью самостоятельного лидерства в поддержке союзника. Бельгийские официальные лица подчеркивают, что использование активов может усложнить будущие переговоры о мире, поскольку средства окажутся недоступны для послевоенного восстановления. Тем не менее, комиссия готовит меморандум с вариантами коллективного заимствования ЕС, чтобы заполнить пробел.

1. Краткосрочные меры: Мостовые займы на 10–15 миллиардов евро до весны 2026 года.
2. Долгосрочные опции: Увеличение потолка помощи через европейский бюджет.
3. Политические консультации: Ускоренные переговоры с Венгрией и другими скептиками.

Реакции и перспективы

Европейские дипломаты признают, что план с активами полон сложностей: от необходимости единогласного одобрения до потенциальных экономических рисков. Некоторые аналитики предполагают, что отказ ЕЦБ стимулирует поиск более устойчивых механизмов, таких как совместные облигации ЕС. В то же время, это решение усиливает давление на национальные бюджеты стран-доноров, уже выделивших свыше 100 миллиардов евро с начала конфликта.

Для Украины этот вердикт означает необходимость диверсифицировать источники финансирования, включая частные инвестиции и реформы для привлечения доноров. Эксперты подчеркивают: несмотря на трудности, ЕС остается приверженным поддержке, но скорость реализации теперь зависит от политической воли столиц.